竞彩篮球比分,股价下跌30%,季度亏损9亿元,您向谁学习?

神然彩晶(Shenrancaijing)原创
作者|唐亚华
编辑|黎明
经过连续九个季度的盈利后,在线教育公司GSX终于退居二线,并首次遭受重大损失。
11月20日晚,GSX发布了2020财年第三季度财务报告。该财务报告显示,公司第三季度的收入为19.66亿元人民币,同比增长252.9%。令人惊讶的是GSX本季度净亏损9.33亿元人民币,而去年同期为净利润190万元人民币。
在发布财务报表后,GSX的股价下跌超过22%,收盘时的股价减缓了其下跌速度,最终下跌约8%,市值为156亿美元。
业绩下降,但结果是公众期望的,因为早在10月20日,瑞士信贷分析师的一份报告就指出,夏季促销活动中的竞争环境和战略失误导致了GSX的转化率分析师将GSX的目标股价从85美元设定为71美元,这导致GSX当天股价下跌30%,市值蒸发超过500亿元人民币,这是自上市以来的最大跌幅。
该公司已经连续12次出现空头,其股价已经完全上涨,据称是在线教育领域唯一盈利的公开交易公司。当它在行业中烧钱和流血时,似乎没想到,声称微信私有域流量可以在不断下降的市场中获得庞大的用户群。在市场上销售一年多之后,GSX的发布业绩使Doubt始终处于破产状态。
出乎意料的是,这一流行病给在线教育带来了巨大的流量红利.GSX首次高调进入夏季战争,并达到20亿美元的营销成本。最初的财务警告是10月20日,其股价下跌,GSX的市值已下跌超过30%。
让我们看看财务报告中令人震惊的损失和价格下跌的原因。
首次出现亏损,破坏了市场营销并大肆宣传
让我们先看看日期。
GSX 2020年第三季度的收入为19.66亿元人民币,比去年同期的5.57亿元人民币增长252.9%。
K12在线课程收入为17.57亿元,同比增长282.7%。本季度,支付常规课程的学生人数达到12.56百万,比上年增长133.5%;其中,K12在线课程支付了11.47百万常规课程,同比增长140.5%。K12以外的部分来自成人和儿童教育业务。
就收入规模而言,GSX是K12在线实时直播大型课程领域的行业首创。
值得注意的是,GSX本季度净亏损达9.33亿元,而2019年同期则实现利润190万元。
财务报告显示,亏损主要是由于营销活动的投资较高
,要增加流量增长并提高品牌知名度,就意味着营销成本急剧增加。
第三季度恰逢暑假,这是教育公司一年获得更多客户的最关键时期,也是公司每年在营销上花费最多的时期。
GSX最初是“替代品”,不花任何钱来吸引流量。GSX的CFO Shen Nan在今年早些时候公开表示,GSX尚未对路牌,灯箱广告和电视广告进行广告宣传,广告投资已经远远低于行业领先者,但现在,不仅如此它加入了烧钱大战,但它也已成为该行业的第一名。夏季,未来的营销成本(包括线上线下业务)约为25亿元,业内人士估计,今年夏季将投入15亿元,而夏季则将投入9.55亿元。
GSX和全渠道广告的高调标题为“极端挑战”,“中国之声”和其他程序。财务报告显示,第三季度GSX的分销成本达到20.56亿元,比上年同期增长400%以上
如此高的价格仅带来了19.66亿元的销售额,分销成本超过了收入,GSX在本赛季的夏季文件大战中损失了大笔资金。这意味着实际转化为付费用户的广告成本所占的比例非常低,并且投入了营销成本,但是销售增长却没有跟上。
从横向上看,GSX的收入和净利润在2019年至2020年第一季度保持了300%以上的增长率。如果行业亏损,GSX的销售额将达到21亿元人民币,2019年将达到2.3亿元人民币净收入。实际上,GSX的运营压力早在2020年第二季度就已形成。
尽管GSX在2020年第二季度公布了190万元人民币的净收入,但其净收入的增长率却急剧下降至13.76%。今年第三季度,GSX首次出现营业亏损1.6亿元人民币。
不可否认的是,在线教育正处于大规模投资阶段,而利润收集阶段还没有达到利润收集阶段。加上夏季营销战,不可避免的是业务损失。
与同业相比,优道2020年第三季度的销售额为9.55亿元,分销费用为11.48亿元,净亏损为8.94亿元.2020年6月至2020年8月,好未来的销售额为11.03亿美元,净利润为15美元百万美元,以及3.8亿美元的发行费用。如果没有线下部分的利润,那么未来的在线业务也将亏损。
换句话说,GSX,Youdao和Good Future在今年的夏季战争中正在亏损,但是GSX的投资相对较高,投入产出比也不理想。
此外,低廉的客户获取成本一直是GSX的骄傲。
上半年,来自灰熊,柚子,天蝎座创投,Muddy Waters和其他机构的12个卖空交易未能压垮GSX。即使卖空者反复质疑订单提交,“至少70%的用户是机器人”,“收入过多,转移资产”等,到年底,GSX的股价还是上涨了四倍,最高达到141.78美元。。超越新东方和中国第二大股票的股票成为上市教育机构。
GSX在本财务报告中还提到了独立调查的进展以及美国证券监督管理委员会的调查。财务报告中提到,公司的审计委员会已聘请外部专业顾问进行内部独立调查,以对几笔卖空报告进行指控。截至公告发布之日,根据专业人士正在进行的审查和检查顾问,没有发现财务报告所有主要问题。
哪里有问题?
反复击败空头的GSX突然失去了业绩,股价暴跌了?
过去,GSX并没有浪费营销费用,而是使用数千种官方帐户矩阵,社区拆分等方法来赚钱,为用户提供免费的体验课程和低成本课程,然后准确地吸引私人领域的流量,将其转化为价格范围的常规用户,并利用微信的流量红利来准确,高效地吸引客户。同时,GSX利用快手,豆阴,公有领域+私有领域等新渠道来提高客户获取效率,此外,GSX着眼于著名的老师模型,著名的老师带来了自己的流量并通过高效的操作来增加转换率。而且,GSX的双重教师模式非常适合吗?e类比小类和一对一的模型便宜,并且互联网效应更加明显。
2019年,GSX正价课程的平均客户获取成本仅为476元,明显低于竞争对手,直接的结果是GSX是唯一一家实现盈??利的公开交易在线教育公司,并且使12销售报告。
但是,随着微信流量红利的耗尽,很难进一步扩大GSX的流量池。它只能像行业参与者一样分散公共交通的注意力
在新一轮的军备竞赛中,GSX和Ape Guidance,Good Future,Homework Assistant等在同一条客户线上。
夏季战争一直是军事战略家的战场,这次,GSX也卷入了战争,但20亿元的天价投资并没有带来应有的回报。原因背后有某些客观因素。GSX首席财务官沉南在财务报告中指出:“由于高中和高考,不同省市的休假规定不一致,这使得2020年的暑假期明显短于往年,对我们的课程服务的周期和节奏有影响。影响中国市场和GSX夏季广告中的错误GSX太少了。他说,因为该公司错误地专注于常规价格的夏季商品,“暑假很短家长可以轻松地从多家公司获得促销课程。许多家长轮流参加广告课程,而无需支付整个暑假的费用。”
野村证券(Nomura Securities)的分析师甚至将GSX评级从“中性”下调至“卖出”,并将目标价格下调至38美元。分析师给出的原因是,GSX可能在竞争激烈的中国在线教育市场上处于弱势地位。GSX越来越受欢迎的“明星老师”模式扩大了公司规模。猴子课程,功课帮助,网易有道和新东方互联网教室将为您带来额外的增长收益。
从表面上看,对于夏季价格战而言,营销投资太大,转换效果不佳,并且性能损失导致了GSX的损失。公开报告显示,今年所有在线教育公司都在增加营销成本,并增加了市场上的平均客户获取成本.2019年,大型在线课程K12的客户获取成本为200-300元,而去年为49元。夏季,今年最高可达600-700元
从更深入的角度来看,长期参与教育的慕华资本合伙人李恒认为,GSX的业绩下滑是由竞争因素引起的。
他指出,去年GSX的大型机型打破了市场上的小型机型并提供了创新优势,但是,一旦达到一定水平,如果要继续吸引客户并不断增长,运输成本将会更高。并且由于竞争,销售转换率也将降低,而管理成本和组织困难会随着公司的成长而增加。
除此之外,该流行病还具有长尾效应,按照常识,该流行病给在线教育带来了很多好处,各种公司已经获得了超过一千万的免费流量。,保留的转换次数应该很大。
实际情况是,在这种流行病中,所有学校都提供免费课程,几乎是不可能收费的。流行病发生后,一大波学生重新回到离线状态,在线教育流量池变得越来越“潮湿”。
新学期开始后,使用在线教育产品的学生的频率已大大下降。Aurora发布的《 2020年K12在线教育行业数据研究报告》显示,该行业在2020年2月的渗透率和月寿命达到了39.0%(3.4亿)的峰值,该行业的人均时间仅为一个月。43月的平均小时数,而9月的人均平均时间则急剧下降。
此外,该流行病还影响随后的市场转换。北京新东方社董事助理,又能中学地方处处长兼东方邮博网络技术公司首席执行官朱瑜分析说:“这种流行病给各种各样的企业带来了流量红利的浪潮,但问题也会来临如果该行业特别完善,那么所有人都会迅速使用该工具建立声誉和习惯,但是如果该产品不是那么好,那么它将被使用,但是它将增加重新获得用户对未来的信心的成本。
。”
他告诉深圳伯恩斯(Shenzhen Burns),在流行之后,父母对在线教育有一些负面看法。首先,他们尝试了免费的在线课程,但感觉并不好,因此接下来向他提供的各种0元免费课程可能无动于衷。这直接导致转化率降低和不良的广告效果。另一方面,父母感到食用后效果不理想,他们不会延长甚至不偿还。
我应该向谁学习?
GSX成立于2014年,最初从事简单的O2O业务并连接资源以帮助学生找到合适的老师。2016年,该公司开始孵化高图教室,重点是在线直播大型班级。在经历了双师大和大班直播之后,GSX被用户广泛接受,公司开始盈利。凭借其超低的客户获取成本和高利润率的大型机型,GSX成立五年后便进入了美国股票市场。事实表明,出色的表现可以承受所有卖空测试,但是糟糕的财务表现也可能导致您在一夜之间回到免税前的状态
如今市场行情下滑,股价下跌,这也意味着GSX在过去的差??异化道路上走出了自己的模式,但是,当分红增加时,GSX将不再能够从中受益流量自然增长,而对手则站在同一起跑线上,也为赚钱而烧钱。GSX没有表现出“特殊能力”。
在线教育行业也在经历残酷的内卷。
尽管陈向东在呼吁营利时说:“暑假是新学生招聘和战略投资的重要时期。
结果,今年暑假,我们对市场成本的投资增长速度比去年同期快。“这意味着GSX这次是“战略损失”。但是,与往年相比,GSX的损失有所增加,这仍然使市场难以接受。
沉楠补充说:“在第四季度,我们将迎来一年中保留率最高的季度。届时,营销和注册成本将减少,几乎没有。我们可以赚取数十亿的现金。从这个角度来看,我们可以。“我相信全年的运营现金流将为正。”
在这种情况下,由于两班制大班模式的壁垒薄弱以及当前市场竞争的强烈同质化,营销战不可避免。在线教育争夺分配成本的激烈战斗极大地吞噬了运营利润。
此外,如果用户不进行转换,甚至在免费班级和流行病转换后迷失了用户,将来只会变得更加困难。大班模式也可能已经进入失去市场的阶段.GSX的财务报告中预测,2020年第四季度的收入在2.076至21.16亿元之间,同比增长122.0%至126.3%。预计收入数字相对保守,增长率也是最近几年最低的,可以看出GSX下一步将经历艰难的爬升阶段。
那么,如果GSX失去了低客户获取成本的优势,不再具有高速增长的逻辑,那么它还能保持1000亿元的市值吗?
在下一步中,必须紧急检查是否应该消耗金钱来征服市场或是否应实现差异化的竞争优势。
*标题图片来自GSX官方网站。

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